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歐央行放水預期升溫 歐元區國債收益率首現負值
發(fā)布時(shí)間:2012-07-14    文章來(lái)源:Sina    瀏覽次數:5517
8月24日,新華聯(lián)發(fā)布2014年半年報,公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8.59億元,同比下降29.59%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.93億元,同比下降近五成。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,面對近143億元的庫存壓力,新華聯(lián)在 半年報中表示,欲放緩個(gè)別區域的投資開(kāi)發(fā)節奏,增加一線(xiàn)城市北京、上海、廣州、深圳的項目?jì)渑c開(kāi)發(fā)。上半年,新華聯(lián)主要業(yè)績(jì)指標較去年同期均有較大下 滑,主要原因是由于其新設立項目較多,且項目多處于前期開(kāi)發(fā)建設階段,尚未進(jìn)入結算期,導致期間費用增加,造成凈利潤相應減少。

新華聯(lián)董事會(huì )相關(guān)人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示,緩解資金壓力的方式,一是尋求大股東的支持,另外借助于開(kāi)發(fā)貸。對于緩解庫存壓力,上述人士表示,將原來(lái)的直銷(xiāo)模式,增加混合式營(yíng)銷(xiāo),再注入代理的支持,并且控制成本。

部分收入尚未確定

新華聯(lián)半年報顯示,截至上半年末,公司流動(dòng)負債為95億元,流動(dòng)資產(chǎn)為181億元,但其中存貨占比近八成,達到143億元,這意味著(zhù),新華聯(lián)的速動(dòng)比率在0.4左右。

“速動(dòng)比率為0.4,表明企業(yè)的短期償債風(fēng)險大,償債壓力大,從企業(yè)負債率較高也可以看出,這與當下房地產(chǎn)市場(chǎng)行情有關(guān)?!敝型额檰?wèn)咨詢(xún)顧問(wèn)崔瑜表示。

上海易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴躍進(jìn)表示,存貨過(guò)高,會(huì )使得房企面臨兩個(gè)問(wèn)題:一是加劇高庫存下的資金沉淀成本,加劇資金鏈的緊張程度;二是企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力容易受質(zhì)疑,往往庫存周轉難的房企,背后的資金管控能力、投資節奏的把控等都有一定問(wèn)題。

新華聯(lián)似乎也意識到了存貨過(guò)高的風(fēng)險。新華聯(lián)在半年報中表示,受累于整體經(jīng)濟,公司在過(guò)去三、四線(xiàn)城市的產(chǎn)品布局形成了一定庫存,上半年采取了系列措施狠抓強勢營(yíng)銷(xiāo),積極回籠建設資金和增加現金流。

“新華聯(lián)過(guò)去在三、四線(xiàn)城市形成的產(chǎn)品積壓較多,在房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷的大環(huán)境下,剛性需求較弱,三、四線(xiàn)城市房產(chǎn)成交量明顯疲軟,營(yíng)銷(xiāo)措施對去庫存起到的作用較為有限?!比A美顧問(wèn)機構首席知識官、高級經(jīng)濟師趙煥焱向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

新華聯(lián)的存貨以開(kāi)發(fā)產(chǎn)品和開(kāi)發(fā)成本為主,其中,開(kāi)發(fā)產(chǎn)品本期增加額和減少額分別為20.9億元和4.91億元,凈增近16億元;開(kāi)發(fā)成本本期增加額近12.47億元。

新華聯(lián)相關(guān)人士表示,雖然從財報上看,存貨金額較大,但開(kāi)發(fā)成本中有一部分是土地,開(kāi)發(fā)產(chǎn)品中有一部分已經(jīng)預售,但由于未達到確認條件,尚未計入營(yíng)業(yè)收入中,同時(shí)公司將召開(kāi)下半年工作會(huì )議,專(zhuān)門(mén)針對銷(xiāo)售業(yè)務(wù)進(jìn)行工作布置,所以總體來(lái)講企業(yè)資金鏈還是比較健康的。

“新華聯(lián)項目不少集中在庫存積壓嚴重的城市,這會(huì )進(jìn)一步降低其資金回款速度,企業(yè)資金鏈壓力恐會(huì )進(jìn)一步增大?!贝掼ぶ毖?,由于過(guò)去新華聯(lián)在項目落戶(hù)地的選擇上,沒(méi)能預料到房產(chǎn)大環(huán)境突變這個(gè)重要因素,所以后期去庫存壓力會(huì )持續較長(cháng)一段時(shí)間。

中國指數研究院發(fā)布的數據顯示,今年6月監測的42個(gè)主要城市累計成交面積環(huán)比下降超過(guò)一成,其中,長(cháng)沙和惠州的降幅都在兩成左右,長(cháng)春下降逾5%。而新華聯(lián)在上述三個(gè)城市的庫存金額超過(guò)10億元。

新華聯(lián)相關(guān)人士表示,銀川、西寧開(kāi)盤(pán)都在當地引起很大轟動(dòng),營(yíng)業(yè)收入減少主要是在銷(xiāo)售以后,沒(méi)有符合確認收入的條件,但確有回款和簽約,都比去年同期有不同程度的提高。

旅游地產(chǎn)項目效果待觀(guān)察

值得注意的是,新華聯(lián)一直沒(méi)有停止開(kāi)發(fā)旅游地產(chǎn)的腳步。但受訪(fǎng)的業(yè)內人士均表示,旅游地產(chǎn)具有長(cháng)周期投資的特點(diǎn),短期內難見(jiàn)資金回報。趙煥焱告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者,由于回收成本時(shí)間較長(cháng),新華聯(lián)開(kāi)發(fā)的文化旅游項目可能成為又一個(gè)使現金流趨緊的因素。

新華聯(lián)相關(guān)人士稱(chēng),旅游地產(chǎn)從表面看投資回報周期長(cháng),但公司遵循分期分批滾動(dòng)開(kāi)發(fā)的策略,旅游地產(chǎn)里也有可售的產(chǎn)品。比如先把可售的部分賣(mài)掉,等資金回籠后,再建設自持的部分。自持起來(lái)以后,門(mén)票收入、租金收入可以維持日常的開(kāi)支。

新華聯(lián)亦在半年報中表示,一是減少初始資金投入量大,回報周期較長(cháng)的五星級酒店項目;二是減少三、四線(xiàn)城市的項目開(kāi)發(fā);三是減少文化旅游項目的開(kāi)發(fā)數量,做精、做強三到四個(gè)文化旅游項目。適當放緩個(gè)別區域的投資開(kāi)發(fā)節奏。

崔瑜表示,這意味著(zhù)新華聯(lián)間接承認過(guò)去開(kāi)發(fā)的文化旅游項目過(guò)多,沒(méi)能帶來(lái)較好的收益。趙煥焱直言,隨著(zhù)房地產(chǎn)形勢的轉變,文化旅游地產(chǎn)面臨著(zhù)政策和市場(chǎng)的雙重危機,新華聯(lián)的旅游地產(chǎn)項目能否達到預期目標還有待觀(guān)察。
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